2007/2/6

JF 東協基金


JF ASEAN
善掌東協投資先機
2006 年漲幅稱冠
2007 年 2 月
基金非選不可三大理由
基金 1、2、3、5 年績效居冠 – JF 東協基金 2006
年以 57.62%報酬居同類型基金之冠,2 年、3 年、
5 年累積績效亦為同類型基金中第一名。(資料來
源:Lipper / 原幣計價 / 截至 2006.12.31)
東協邁入結構性成長 股市長線看升 – 東協市場
勢力崛起,去年外資直接投資金額創歷史新高,達
380 億美元。結構性成長題材陸續發酵,印尼降息
刺激國內投資成長週期,新加坡資產升值帶動百
業,以及菲律賓財政、稅制改革積極,吸引外資一
波波進駐熱潮,奠定長線多頭行情。
靈活精挑五國強檔股 – 東協個別市場規模較小,
基金由下而上選股,去蕪存菁挑選強勢題材與個
股,降低單一國家波動風險,發揮最佳綜效。經理
人 12 年投資經驗,加上 JF 東協投資團隊駐紮新
加坡當地,經驗與地利雙重優勢下,持續領先掌握
投資先機。
國際級評鑑機構與投資人一致肯定
標準普爾★★★★★五顆星最高評等 (2007.1)
今年以來亮麗績效獲投資人青睞,截至 12 月底,
基金規模達 723.2 百萬美元,位居同類型基金第
一。(資料來源:Lipper / 資料時間:2006.12.31)
基金市場配置以新加坡、印尼為重:持續看好新加坡位居東亞、南亞和中亞的樞紐位置,辦公大樓供需緊俏,
資產增值動能不綴;印尼今年企業 EPS 成長率料達二成,受惠利率下滑之內需產業尤為看好。
菲、馬、泰的投資則採選股不選市之策略,挖掘個別投資機會。
基金策略:深入新、印長多題材 嚴選馬、泰、菲強勢股
JF 東協基金表現%(原幣計價)
2006
一個月
三個月
六個月
一年
二年
三年
五年
波動度
JF 東協基金
57.62
4.53
15.46
35.71
49.97
79.70
99.30 232.55
16.76
同類型基金平均(4 檔)
45.26
3.57
14.78
30.10
37.88
55.17
69.55 159.43
14.10
資料來源: Lipper / 資料日期: 2007.1.31 / 波動度為過去三年年化標準差
2007 年東協四大投資優勢
股價水準良好 – 東協股市去年漲勢雖亮麗,但本
益比仍低於長期以來平均水準,股價並無過高疑
慮。
經濟成長強勁 – IMF 預估今年東協多數國家 GDP
成長率超過 5%,印尼、馬來西亞、菲律賓等地基
礎建設需求強勁,印尼政府將成立基建基金,馬來
西亞推動「第九大馬計畫」,創造內需產業新商機。
降息刺激內需 – 印尼央行去年 5 月以來八度降
息,消費信心明顯回升,投資動能增溫,而菲律賓
央行亦降低銀行利率,刺激企業貸放,銀行、消費、
地產業邁入成長週期。
豐沛天然資源 – 印尼液化天然氣、礦業、熱煤出
口居全球前五大,加上印、馬為棕櫚油生產重地,
近年生質柴油重要性日增,種植業成長可期。
資料來源:Citigroup 資料時間:2006.11
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JF 東協基金 – 善掌東協投資先機 2006 年漲幅稱冠
成立日期:1983 年 7 月 7 日
基金經理:Joshua Tay / 黃寶麗
基金規模:723.2 百萬美元(2006.12.31)
計價幣別:美元
基金淨值:71.48 美元(2007.1.31)
指標指數:JF/摩根士丹利東協開放市場指數,此項指數由 JF 資產管理編訂,成份包括摩根士丹利新加坡、泰國、菲律賓、馬
來西亞及印尼開放市場指數。
投資目標:投資範圍主要集中在東南亞國家(包含新加坡、馬來西亞、泰國、 印尼及菲律賓等)上市公司,旨在提供長期資本增

香港, 0.3
流動資金, 6.2
其他, 7.6
馬來西亞, 9.7
印尼, 23.4
菲律賓, 5.6
泰國, 4.2
新加坡, 43.1
食品, 4.5
工業集團,
6.6
流動資金,
6.2
食品及主產物
零售, 7.6
商業銀行,
8.8
電子零件及工
具, 3.9
多元化電訊服
務, 3.9
其他, 43.9
不動產管理及
發展, 14.5
基金五大持股
個股名稱
產業
國家
比重(%)
簡介
Oversea-Chinese Banking
Corp. Ltd.
銀行
新加坡
3.5
新加坡前三大銀行。
Sembcorp Industries Ltd.
工業集團
新加坡
3.5
專門提供建設和大型工程之水、電、瓦斯等資源。
Olam Intl
大宗物資零售
新加坡
3.3
國際型原物料、農產品供應商,負責產品之供應、處理、
儲存、運輸、配發、貿易和行銷等相關服務。
Keppel Corp. Ltd.
工業集團
新加坡
3.2
從事基礎建設工程及地產投資、開發與管理。
Keppel Land Ltd.
不動產管理
新加坡
2.8
地產管理,多元涵蓋工商、住宅、休閒等類別。
資料來源:JFAM 資料日期: 2006.12.31
基金投資建議
基金分散投資東協五國,依集團風險定位標準,屬「中高度波動」之穩健型基金,建議最高投資上限為 35%。
展望未來,基金經理人認為目前以價值面來看仍屬合理,且預期在個別企業潛在成長爆發力強勁下,東協市場表現仍
將呈現向上成長趨勢,建議可採分批投資或定期定額方式佈局,更能掌握中長期穩健獲利。
投資組合分析:按國家別 (%)
投資組合分析:按產業別 (%)
資料來源:JFAM (計算至 2006.12.31)
資料來源:JFAM (計算至 2006.12.31)
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